海博网营销2.0编制已正在江苏、浙江等省施行上线

发布时间：2023-11-03 13:27:52 丨 浏览次数：

　　海博网营销2.0编制已正在江苏、浙江等省施行上线

　　1）背靠国网，电网数字化转型核心受益：公司前身是岷江水电，2019年启动重大资产重组，置出发配售电业务相关资产，置入信息通信业务相关资产，拥有了中电飞华、继远软件、中电普华和中电启明星四家全资子公司，由集发配售电于一体的电力企业转型为信息服务商，于2020年更名为国网信通，股权解禁即将落地，估值修复可期。

　　2）主业聚焦“集成算力服务+能源数据服务”，四家子公司分工协作：中电飞华以通信网络建设业务为核心，主要面向电网、发电集团、互联网企业主体，提供通信运营、系统集成、信息通信运维等服务。继远软件作为国家规划布局内重点软件企业，重视云网基础设施建设业务、企业运营支撑服务业务和企业运营可视化业务。中电普华则以打造国内一流的云网融合技术产品提供与服务商为目标，专注于覆盖云平台、ERP、电力营销、企业运营支撑等技术产品开发。中电启明星主要负责提供专业的数字企业基础设施平台和能源业务信息化支撑服务，以企业门户及身份安全、云平台组件、能源交易为三大主营业务；

　　3）经营效率持续改善，股权激励给予指引。围绕“源—网—荷—储”全链条，业务转型后盈利能力持续向好，2019-2021年毛利率分别为18.54%、19.01%、19.04%。2022年前三季度为19.29%，2022年预告净利润为8亿元，PE-TTM约27X，股权激励考核2023 年较 2020 年净利润复合增长率不低于 16%，2023预计PE仅约21X PE；

　　4）国资重估值背景下，估值具有吸引力。股权解禁即将落地，国网总部直属单位，垂直行业数字化龙头，下游开支高景气，未来五年国家电网计划投入3500亿美元，推进电网转型升级，公司估值23/24分别为27/21，较可比公司显著低估；

　　5）国进的环境下，部分场景竞争格局改善，能源信息化行业市场广阔，拥有众多细分领域和应用场景海博网，各家公司优势领域不同，营销2.0系统已在江苏、浙江等省实施上线，并根据各省实际需求，积极推进和落实后续推广工作，目前份额领先，相互合作远光软件朗新科技并非此消彼长，同时建议关注；

　　6）预计公司2022-2024年营收分别为76.14、85.78、94.19亿元，归母净利润分别为8.0、9.7、11.2亿元，可比公司23、24年PE约33X、27X，考虑公司毛利率及增速，给予2023年30X PE，合理市值约292亿元，对应目标价24.5元。

　　科技 【国盛计算机】 国网信通 ：国资重估值首推http://xlqmzg.com，，能源IT核心标的1）背靠国网，电网数字化转型核心受益：公司前身是岷江水电，2019年启动重大资产重组，置出发配售电业务相关资产，置入信息通信业务相关资产，拥有了中电飞华、继远软件、中电普华和中电启明星四家全资子公司，由集发配售...